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Según
el banco de inversión Morgan Stanley, el beneficio de Inditex
aumentará un 25% este año
Inditex
obtendrá un beneficio neto de unos 550 millones de euros al cierre
del ejercicio fiscal 2003, que concluirá el 31 de enero de 2004, lo
que significa un aumento del 25% en relación al año precedente, según
las estimaciones del banco de inversión Morgan Stanley.
De acuerdo a sus cálculos, el resultado bruto de explotación (Ebitda)
del grupo textil crecerá un 20%, hasta 1.046 millones de euros, mientras
que la cifra de negocio alcanzará 4.729 millones de euros, lo que
supone un incremento del 19%.
La firma basa sus estimaciones en la "sensibilidad" de las actividades
de la compañía textil en América Latina al tipo de cambio y a la inestabilidad
económica, a raíz del descenso de las ventas durante diciembre.
Precisa que la bajada de los ingresos en el último trimestre de 2002
responde al cierre de los 23 establecimientos en Venezuela durante
la huelga general, así como a la "volatilidad" del negocio en diversos
países europeos, cuando los consumidores aplazaron las compras hasta
después del periodo navideño.
De esta forma, el banco de inversión hace hincapié "en la exposición
de Inditex a los mercados que aún son susceptibles de agitaciones
políticas y económicas considerables".
En contrapartida, toma en consideración la inversión de hasta 550
millones de euros comprometida en la apertura de 260 y 315 establecimientos
en diversos países para el ejercicio en curso, más inauguraciones
de las previstas inicialmente.
A la luz de estas estimaciones y de los resultados anuales de 2002,
que Morgan Stanley considera "decepcionantes", la firma ha rebajado
la recomendación de compra de Inditex, hasta situar su precio objetivo
en 23,45 euros, lo que significa una reducción del 20% en relación
a los 29,20 euros en que valoraba sus títulos con anterioridad.
Además, para Morgan Stanley, la compañía que preside Amancio Ortega
ofreció "explicaciones iniciales confusas" respecto al comportamiento
de las actividades el año pasado, sobre todo en cuanto al descenso
de la facturación en los tres últimos meses del ejercicio.
Para el banco, dichos resultados "no alcanzaron las expectativas de
mercado", con un "pobre" rendimiento durante el cuarto trimestre,
cuando las ventas experimentaron un descenso significativo y el Ebitda
se mantuvo "prácticamente sin variación".
(laopinióndeacoruña)
31/03/03
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